पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) बिल्डिंग, बीजिंग, चीन में शुक्रवार, 8 नवंबर, 2024 को चीन।
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चीन के संप्रभु बांड की कीमतें सोमवार को गिर गईं, इस वर्ष अपने उच्चतम स्तर पर पैदावार को आगे बढ़ाते हुए, क्योंकि निवेशकों ने दांव पर होल्डिंग की कि अतिरिक्त राजकोषीय खर्च में वृद्धि को बढ़ावा मिलेगा और ब्याज दर में कटौती को पीछे धकेल देगा।
LSEG के आंकड़ों के अनुसार, चीन के 10 साल के सरकारी बॉन्ड पर पैदावार, जो कीमतों में विपरीत रूप से आगे बढ़ती है, सोमवार को 10 आधार अंकों की बढ़त हासिल कर ली, इस साल उनका उच्चतम स्तर 1.865%हिट हो गया। यह जनवरी के रिकॉर्ड चढ़ाव से 25 आधार अंकों की वृद्धि को चिह्नित करता है।
30-वर्षीय संप्रभु बांडों पर पैदावार सोमवार को 2.030% तक पहुंचने के लिए 2% के प्रमुख मनोवैज्ञानिक स्तर से ऊपर चढ़ गई, जबकि एक साल के नोट पर पैदावार ने भी 1.643% हिट करने के लिए 10 आधार अंक प्राप्त किए। बीजिंग में दोपहर 1 बजे तक, पैदावार कुछ लाभों को पार कर गई थी।
एचएसबीसी बैंक के मुख्य एशिया अर्थशास्त्री फ्रेडरिक न्यूमैन ने ईमेल के माध्यम से सीएनबीसी को बताया, “चीन में विकास आशावाद लौट आया है।” “नेशनल पीपुल्स कांग्रेस ने सरकार द्वारा एक मजबूत समर्थक विकास के रुख का संकेत दिया, जो राजकोषीय सहजता पर केंद्रित था।”
अधिकारियों ने पिछले सप्ताह एक उच्च-स्तरीय सरकारी कार्य रिपोर्ट में लगभग 5% का महत्वाकांक्षी विकास लक्ष्य निर्धारित करने के बाद अर्थव्यवस्था के लिए संभावनाओं के बीच जनवरी में ऐतिहासिक चढ़ाव से चीनी सरकारी बांड की पैदावार ऐतिहासिक चढ़ाव से चढ़ गई है।
बीजिंग ने जीडीपी के 4% के लिए अपने राजकोषीय बजट घाटे में एक दुर्लभ वृद्धि की घोषणा की-कम से कम 2010 के बाद से उच्चतम-साथ ही 2025 में अल्ट्रा-लॉन्ग-टर्म विशेष ट्रेजरी बॉन्ड में 1.3 ट्रिलियन युआन ($ 178.9 बिलियन) जारी करने की योजना के साथ, पिछले साल से अतिरिक्त 300 बिलियन बॉन्ड जारी किया।
बॉन्ड की बढ़ी हुई आपूर्ति आमतौर पर मौजूदा बॉन्ड को निवेशकों के लिए कम आकर्षक बनाती है, कीमतों को कम करती है और पैदावार का समर्थन करती है।
बीएनपी पारिबा में ग्रेटर चाइना एफएक्स के प्रमुख और रेट्स स्ट्रेटेजी के प्रमुख जू वांग ने कहा कि अगर अमेरिका के साथ व्यापार तनाव बढ़ता है, तो सरकारी बॉन्ड जारी किए जा सकते हैं।
वांग ने कहा, “लंबे समय तक चलने वाले बॉन्ड की संभावित तेज जारी करने की गति पर आगे-पीछे होने के लिए लंबे समय तक दरों के लिए जगह है, संपत्ति बाजार और खपत को बढ़ावा देने के लिए सरकार का उद्देश्य, और चल रहे इक्विटी रैली,” वांग ने कहा।
मौद्रिक सहजता में देरी
निवेशकों ने निकट अवधि में ब्याज दर में कटौती के लिए अपेक्षाओं को वापस किया है, क्योंकि पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने अमेरिका के साथ बढ़ते व्यापार तनाव के सामने युआन को स्थिर करने की अपनी प्राथमिकता दोहराई है
पिछले गुरुवार को एक बारीकी से एक प्रेस कॉन्फ्रेंस में, सेंट्रल बैंक के गवर्नर पैन गोंगशेंग ने अपना रुख दोहराया कि सेंट्रल बैंक होगा ब्याज दरों में कटौती और तरलता को इंजेक्ट करें वित्तीय प्रणाली में कटौती के माध्यम से नकदी की मात्रा में कटौती की जाती है जिसे बैंकों को “उचित समय पर” भंडार के रूप में पकड़ना चाहिए।
अधिकारियों ने बार -बार पिछले साल के अंत से नीति दर कम करने का संकेत दिया है, लेकिन अभी तक इसका पालन नहीं किया है।
पैन ने गुरुवार को दोहराया कि PBOC पर मुद्रा स्थिरता बनाए रखना चाहता था “एक उचित और संतुलित स्तर।” अर्थशास्त्रियों ने कहा कि युआन को बहुत जल्दी कमजोर होने से रोकना एक व्यापार सौदे पर अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के साथ किसी भी बातचीत के लिए सद्भावना के संकेत के रूप में देखा जा सकता है।
यूएस डॉलर के मुकाबले 7.2588 पर व्यापार करने के लिए चीनी अपतटीय युआन सोमवार को लगभग 0.24% खो गया।
न्यूमैन ने कहा, “चीन में बढ़ती बांड पैदावार रेनमिनबी पर मूल्यह्रास दबाव के खिलाफ एक काउंटरवेट प्रदान करती है, विशेष रूप से अमेरिकी पैदावार गिरने के संदर्भ में,” न्यूमैन ने कहा। अमेरिकी 10-वर्षीय खजाना उपज जनवरी से 50 से अधिक आधार अंक खो चुके हैं और सोमवार को 4.2839% के आसपास कारोबार कर रहे थे।
आगे देखते हुए, न्यूमैन ने कहा कि बॉन्ड सेल-ऑफ “जल्दी से भाप से बाहर निकल सकता है,” क्योंकि केंद्रीय बैंक विनिमय दर प्रबंधन पर वृद्धि को प्राथमिकता देता है, “मौद्रिक नीति रुख के साथ” [remaining] सहजता की ओर झुका। “
जोखिम भूख की धुरी
बॉन्ड में सेलऑफ ने चीनी अपतटीय शेयर बाजार में एक रैली का पालन किया, जो जोखिम वाली संपत्ति की ओर तरलता की एक पारी का संकेत देता है।
आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस स्टार्टअप डीपसेक के उद्भव ने वैश्विक निवेशकों को चीनी शेयरों की ओर अधिक आवंटित करने के लिए प्रेरित किया है, देश की बड़ी भाषा मॉडल में उन्नति पर सट्टेबाजी और व्यापक अर्थव्यवस्था को इसके लाभ।
यूबीपी में एशिया के वरिष्ठ अर्थशास्त्री कार्लोस कैसानोवा ने कहा, “निवेशक की भावना ने दीपसेक द्वारा ट्रिगर किए गए अपतटीय इक्विटीज में फिर से रेटिंग के बाद अधिक तेजी से कहा, जिससे सरकारी बांडों पर इक्विटी के पक्ष में बदलाव आया।”
MSCI चाइना इंडेक्स ने इस साल लगभग 20% की वृद्धि की है, जबकि हांगकांग-सूचीबद्ध हैंग सेंग इंडेक्स वैश्विक साथियों से बाहर निकलते हुए, 18% से अधिक साल-दर-साल बढ़ गया।
