अपने सबसे अच्छे रूप में, हल्दीराम स्नैक फूड प्रा। लिमिटेड एक सफल भारतीय पारिवारिक व्यवसाय का एक बड़ा उदाहरण है। अपने सबसे खराब तरीके से, यह उन उत्पादों का एक शुद्धिकरण है जो भारत के मध्यम वर्ग के लिए एक अस्वास्थ्यकर लत बन गए हैं। निजी इक्विटी ऐसे डाइकोटोमीज़ पर फ़ीड करती है। जो बताता है कि टेमासेक ने भारत के सबसे बड़े स्नैक ब्रांड में 10% हिस्सेदारी क्यों उठाई – दो साल बाद, हालदीराम के प्रमोटरों, अग्रवाल परिवार ने उसमें अपनी पकड़ को पतला करने का फैसला किया।
बैन, ब्लैकस्टोन, और अबू धाबी इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी (ADIA) सहित कई अन्य निवेशकों ने भी हल्दीराम के एक काटने पर विचार किया। लेकिन उन वार्तालापों में से अधिकांश ने मूल्यांकन के मुद्दों पर जोर दिया।
₹8,500 करोड़ (लगभग $ 977 मिलियन) कि टेमासेक हल्दीराम में 10% हिस्सेदारी के लिए भुगतान कर रहा है, स्नैक्स कंपनी को लगभग 10 बिलियन डॉलर का मूल्य देता है, जो इसके वित्तीय सुझाव पर एक महत्वपूर्ण प्रीमियम है। 2023-24 में हल्दीराम का कुल राजस्व, इसके विदेशी व्यवसाय सहित, के बारे में था ₹10,000 करोड़, या $ 1.2 बिलियन। Temasek Deal का मूल्यांकन लगभग 9 गुना में से कई हल्दिराम का राजस्व बिकजी फूड्स इंटरनेशनल लिमिटेड के 7 बार वैल्यूएशन मल्टीपल से अधिक है।
हल्दीराम के लिए मूल्य टैग, हालांकि, सिंगापुर राज्य के स्वामित्व वाली निवेश फर्म के एक व्यवसाय में प्रवेश का प्रतिबिंब हो सकता है जो 10 वर्षों से अधिक समय से पीई पसंदीदा है। शहरीकरण, बदलती जीवन शैली, और युवा उपभोक्ता भारत में सुविधा खाद्य पदार्थों की मांग कर रहे हैं, यहां तक कि संगठित क्षेत्र में असंगठित से पैक किए गए स्नैक्स संक्रमण के लिए बाजार भी।
मार्केट रिसर्च कंपनी IMARC ने एक रिपोर्ट में भारतीय स्नैक फूड्स मार्केट को पकाया ₹2024 में 46,571 करोड़ ₹2025-2033 के दौरान 8.63% की मिश्रित वार्षिक वृद्धि दर पर 2033 तक 1,01,811 करोड़। व्यापार में मार्जिन अधिक है, 25-40%से लेकर।
यह भारत के स्नैक्स बाजार के एक टुकड़े को पकड़ने के लिए निजी इक्विटी रश की व्याख्या करता है, और फिंगरलिक्स और वाह जैसे कि सिकोइया इंडिया के निवेश! मोमो, वेबा फूड्स और एपिगामिया में बेल्जियम स्थित वर्लिनवेस्ट, सामान्य अटलांटिक में आनंद मिठाई में, और प्रेमजी इन्वेस्ट इन आईडी फ्रेश फूड।
हल्दीराम: चुनौतियों के साथ एक पुरस्कार पकड़
हल्दीराम के अच्छी तरह से विविध उत्पाद पोर्टफोलियो पारंपरिक और आधुनिक मिठाइयों और स्नैक्स, उच्च उपभोक्ता ट्रस्ट के साथ इसकी मजबूत विरासत, भारत में एक विशाल वितरण नेटवर्क, साथ ही भारतीय प्रवासी लोगों द्वारा आबाद विदेशी बाजारों में एक मजबूत उपस्थिति के साथ, और इसके लंबवत एकीकृत विनिर्माण, इसे खाद्य स्थान में एक बड़ा पुरस्कार बनाते हैं।
लेकिन तेजी से, हल्दीराम को आईटीसी, पेप्सिको, ब्रिटानिया और पार्ले जैसी बड़ी कंपनियों से तीव्र प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ता है। संगठित खुदरा और त्वरित वाणिज्य की ओर बदलाव के लिए सामान्य व्यापार में हल्दीराम की पारंपरिक शक्तियों से अलग वितरण रणनीतियों की आवश्यकता होती है।
इसके अलावा, शहरी उपभोक्ताओं के बीच बढ़ती स्वास्थ्य चेतना 87 वर्षीय फर्म के पारंपरिक तेल-समृद्ध और तले हुए स्नैक्स पोर्टफोलियो के लिए खतरा पैदा करती है।
इसके अलावा, वैश्विक स्नैक्स दिग्गज भी तेजी से भारतीय बाजार को स्थानीयकृत प्रसाद के साथ लक्षित कर रहे हैं और उच्च-मार्जिन प्रीमियम सेगमेंट में प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, जिसके लिए पारंपरिक स्नैक्स के बड़े पैमाने पर बाजार में हल्दिराम का उपयोग करने के लिए अलग-अलग क्षमताओं की आवश्यकता होती है।
दो साल पहले पारिवारिक व्यवसाय के नागपुर और दिल्ली गुटों के विलय ने एकता का एक हिस्सा लाया था। दोनों पक्ष दिल्ली के गुट के हल्दीराम स्नैक्स प्रा। लिमिटेड (एचएसपीएल) और नागपुर साइड के हल्दीराम फूड्स इंटरनेशनल प्रा। लिमिटेड (HFIPL) एक नई निगमित इकाई में हल्दीराम स्नैक्स फूड्स प्रा। Ltd -56% HSPL के स्वामित्व में और HFIPL द्वारा 44%।
लेकिन कोलकाता गुट जो पारिवारिक समझौते का हिस्सा नहीं था, बड़े पैमाने पर बना हुआ है और यह स्पष्ट नहीं है कि ब्रांड नाम के उपयोग के अधिकार कैसे टेमासेक को हिस्सेदारी बिक्री से प्रभावित होंगे।
उस टेमासेक ने इन खतरों को नजरअंदाज करने के लिए चुना है, यह सुझाव देता है कि यह आश्वस्त है कि अगले एक साल में हल्दीराम के कुछ अन्य सूट भी आएंगे। एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) Temasek को एक निकास विकल्प दे सकता है, हालांकि PE फर्म को पकड़ने के लिए जाना जाता है।
टेमासेक का इंडिया गैम्बिट
दार्शनिक रूप से, Temasek अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों को चार संरचनात्मक रुझानों में समूहित करता है- डिजिटाइजेशन, टिकाऊ जीवन, लंबे समय तक जीवनकाल और उपभोग के भविष्य। हल्दीराम स्पष्ट रूप से पहले तीन फिट नहीं हैं, इसलिए डिफ़ॉल्ट रूप से यह अंतिम बाल्टी में चला जाता है।
भारत, अब सिंगापुर के बाहर टेमासेक का तीसरा सबसे बड़ा निवेश गंतव्य, पीई फर्म के भविष्य के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि चीन में इसके कई दांव बाजार की मंदी के बाद गिर गए थे। Temasek ने अगले तीन वर्षों में भारत में $ 10 बिलियन का निवेश करने के लिए प्रतिबद्ध किया है।
हल्दीराम सौदा भारतीय उपभोक्ता स्थान में अधिक हो सकता है जो बैंकिंग और वित्त की तुलना में उच्च पुरस्कारों का वादा करता है। लेकिन टेमासेक के नवीनतम सौदे का भुगतान करने के लिए, हल्दीराम को अपनी आंतरिक और बाहरी चुनौतियों को पार करना होगा।
