द्वारा पर गणना की गई जोखिम 2/23/2025 11:04:00 पूर्वाह्न
आज सुबह, कार्ल क्विंटनिला ब्लूस्की पर एक ग्राफ पोस्ट किया Bespoke से सुझाव है कि अमेरिका एक मंदी की ओर बढ़ रहा है।
क्विंटनिला ने बीस्पोक को उद्धृत किया:
“12 महीने के औसत आधार पर, .. आवास शुरू होता है पूरी तरह से अपने चरम से लुढ़का।
“.. मंदी ने हमेशा आवास में एक रोलओवर का अनुसरण किया है, और एकमात्र प्रश्न समय है।”
हाउसिंग व्यवसाय चक्र पूर्वानुमान के लिए मेरे पसंदीदा मॉडल में से एक का आधार है। और नीतिगत परिवर्तन स्पष्ट रूप से होमबिल्डर्स पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। फरवरी की शुरुआत में, मैंने “कार्यकारी / राजकोषीय नीति त्रुटियों” के नकारात्मक आर्थिक प्रभाव के बारे में “बढ़ती चिंता” व्यक्त की, हालांकि, मैंने उस पोस्ट को ध्यान में रखते हुए कहा कि मैं वर्तमान में मंदी की घड़ी पर नहीं था।
यहां एक ग्राफ के लिए एक अपडेट है जो नए घर की बिक्री, एकल पारिवारिक आवास शुरू होने और आवासीय निवेश का उपयोग करता है। (मैं पसंद करता हूं कि एकल परिवार कुल शुरू होता है)। इस ग्राफ का उद्देश्य यह दिखाना है कि ये तीन संकेतक आम तौर पर चोटियों और गर्तों तक एक साथ पहुंचते हैं। ध्यान दें कि आवासीय निवेश त्रैमासिक है और एकल-परिवार शुरू होता है और नए घर की बिक्री मासिक है।
तीर इन तीन उपायों के लिए पहले की कुछ चोटियों और गर्तों की ओर इशारा करता है – और सबसे हालिया शिखर।
2020 में नए घर की बिक्री के रूप में महामारी की खरीद के रूप में बढ़ गया। फिर 2021 में नए घर की बिक्री और एकल-परिवार शुरू हो गया, लेकिन यह आंशिक रूप से महामारी के दौरान बिक्री में भारी वृद्धि के कारण था। 2022 में, उच्च बंधक दरों के जवाब में नए घर की बिक्री और एकल-परिवार दोनों ही शुरू हो जाते हैं।
आवासीय निवेश में इस गिरावट ने आमतौर पर सुझाव दिया होगा कि एक मंदी आ रही थी, हालांकि मैंने महामारी की विकृतियों को देखा और सही ढंग से कोई मंदी की भविष्यवाणी की! मौजूदा होम इन्वेंट्री के निम्न स्तर ने मुझे यह अनुमान लगाने के लिए प्रेरित किया कि नए घर की बिक्री बढ़ेगी – और ऐसा हुआ। हम किसी भी मॉडल के लिए गुलाम नहीं हो सकते।
यह दूसरा ग्राफ जनगणना ब्यूरो से नए घर की बिक्री में YOY परिवर्तन को दर्शाता है। वर्तमान में नए घर की बिक्री (3-महीने के औसत पर आधारित) 1% वर्ष-दर-वर्ष नीचे हैं!आमतौर पर जब नए घर की बिक्री में YOY परिवर्तन लगभग 20%गिरता है, तो एक मंदी का पालन करेगा। इस डेटा श्रृंखला के लिए एक अपवाद 60 के दशक के मध्य में था जब वियतनाम बिल्डअप ने अर्थव्यवस्था को मंदी से बाहर रखा था। 2021 के अंत में एक और अपवाद था – हमने 2020 की दूसरी छमाही में महामारी से संबंधित नए घर की बिक्री और नए घर की बिक्री में उछाल में एक महत्वपूर्ण योय में गिरावट देखी। मैंने उस मंदी को एक महामारी विरूपण के रूप में नजरअंदाज कर दिया। यह भी ध्यान दें कि 2010 में तेज गिरावट 2009 में हाउसिंग टैक्स क्रेडिट पॉलिसी से संबंधित थी – और हाउसिंग बस्ट की एक निरंतरता थी।
2022 के अंत में और 2023 की शुरुआत में नए घर की बिक्री में YOY परिवर्तन ने एक संभावित मंदी का सुझाव दिया। लेकिन जैसा कि मैंने पहले उल्लेख किया था, मैं महामारी विरूपण को देखने में सक्षम था और मौजूदा घर की सूची के निम्न स्तर के कारण नए घर की बिक्री में एक पिकअप की भविष्यवाणी करने में सक्षम था और क्योंकि होमबिल्डर बंधक प्रोत्साहन की पेशकश कर सकते थे जो कुछ हद तक तेज वृद्धि को ऑफसेट कर सकते थे गिरवी दरों।
एक और संकेतक जो मुझे उपयोग करना पसंद है वह है भारी ट्रक की बिक्री। यह ग्राफ 1967 से बीईए से डेटा का उपयोग करके भारी ट्रक की बिक्री दिखाता है। धराशायी लाइन जनवरी 2025 मौसमी रूप से समायोजित वार्षिक बिक्री दर (SAAR) है। नोट: “भारी ट्रक – ट्रक 14,000 पाउंड से अधिक सकल वाहन वजन।”
जनवरी में भारी ट्रक की बिक्री 534 हजार सारा थी, दिसंबर में 454 हजार से, और जनवरी 2025 में 510 हजार सारा से 4.6% थी।
आमतौर पर, भारी ट्रक की बिक्री मंदी से पहले तेजी से गिरती है, हालांकि जनवरी में बिक्री मजबूत थी।
मैं आवास शुरू होने पर नीति के संभावित नकारात्मक प्रभाव के बारे में बीस्पोक की चिंता को साझा करता हूं, लेकिन मुझे लगता है कि मंदी की भविष्यवाणी करना शुरू करना बहुत जल्दी है।
