नई दिल्ली: क्रेडिट रेटिंग एजेंसी आईसीआरए लिमिटेड ने ओएलए इलेक्ट्रिक टेक्नोलॉजीज लिमिटेड के ऋण को डाउनग्रेड कर दिया है – सूचीबद्ध ओएलए इलेक्ट्रिक मोबिलिटी लिमिटेड की एक प्रमुख सहायक कंपनी – कंपनी की इलेक्ट्रिक स्कूटर की बिक्री के बाद अप्रैल में तेजी से गिरावट आई, निरंतर नकदी जला और लाभप्रदता में देरी के बारे में चिंताओं को बढ़ा दिया।
डाउनग्रेड भारत के सबसे बड़े इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर निर्माता के रूप में आता है, जो बढ़ती प्रतिस्पर्धा, परिचालन हिचकी और नियामक जांच के बीच बाजार हिस्सेदारी का बचाव करने के लिए संघर्ष करता है। ICRA ने कंपनी के धीमे-से-अपेक्षित स्केल-अप, लम्बी कैश बर्न पीरियड और अगले 12-24 महीनों में अतिरिक्त फंड जुटाने की संभावना को चिह्नित किया।
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तेज मंदी चिंता को ट्रिगर करता है
ओला इलेक्ट्रिक के वाहन पंजीकरण अप्रैल 2025 में लगभग 19,709 इकाइयों तक पहुंच गए, जबकि एक साल पहले 34,000 से अधिक इकाइयाँ थीं। गुड़गांव-आधारित रेटिंग एजेंसी ने चार क्रेडिट सुविधाओं को डाउनग्रेड किया ₹1,887 करोड़ ‘ए (नकारात्मक)’ से ‘बीबीबी+ (नकारात्मक)’ तक।
“रेटिंग और नकारात्मक दृष्टिकोण की निरंतरता ओईटी (ओएलए इलेक्ट्रिक मोबिलिटी) इलेक्ट्रिक टू-व्हीलर (ई 2 डब्ल्यू) की बिक्री के वॉल्यूम में धीमी-से-अपेक्षित स्केल-अप के कारण होती है, जिसके परिणामस्वरूप नकदी जलने की लंबे समय से अपेक्षित अवधि हुई है और कंपनी की लाभप्रदता के लिए सड़क लम्बी है।”
एजेंसी का अनुमान है कि FY25 के लिए OLA इलेक्ट्रिक के पूर्ण-वर्ष के नुकसान को चौड़ा कर सकता है ₹1,900-2,000 करोड़, ऊपर से ₹FY24 में 1,600 करोड़। अकेले दिसंबर 2024 तिमाही में, कंपनी ने शुद्ध नुकसान पोस्ट किया ₹564 करोड़, की तुलना में ₹एक साल पहले 376 करोड़।
2017 में भविश अग्रवाल द्वारा स्थापित, ओला इलेक्ट्रिक ने दिसंबर 2021 में अपने स्कूटरों को रोल करना शुरू कर दिया था। सॉफ्टबैंक, एडेलवाइस और टाइगर ग्लोबल जैसे निवेशकों द्वारा समर्थित, कंपनी मुख्य रूप से ओएलए इलेक्ट्रिक टेक्नोलॉजीज के माध्यम से वाहनों को बेचती है और पंजीकृत करती है, जो दस समूह एंटियों में इसकी सबसे महत्वपूर्ण सहायक कंपनी है।
अपनी शुरुआती सफलता के बावजूद-अप्रैल 2024 तक ई-स्कूटर बाजार का 52% हिस्सा-ओएल ने हाल के महीनों में हेडविंड का सामना किया है। ICRA ने इस बात पर प्रकाश डाला कि बजाज ऑटो, टीवीएस मोटर और एथर एनर्जी जैसे प्रतिद्वंद्वियों से गहन प्रतिस्पर्धा को उच्च निवेश की आवश्यकता होगी, संभावित रूप से इसके क्रेडिट प्रोफ़ाइल को आगे बढ़ाया जाएगा।
“कंपनी के ऑपरेटिंग मार्जिन ने नकारात्मक बना हुआ है, जो कि FY24 में -22.7% की तुलना में 9MFY25 के लिए -26.7% के लिए ऑपरेटिंग मार्जिन (OPM) के साथ -26.7% है। कंपनी की परिचालन नुकसान को कम करने की क्षमता और अंततः लाभदायक मॉनिटर बनी रहेगी,” नोट ने कहा।
ओला इलेक्ट्रिक ने वित्त वर्ष 25 में 344,009 इकाइयां बेची, जो पिछले वर्ष में 329,947 इकाइयों से मामूली वृद्धि हुई थी।
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वर्ष की शुरुआत के बाद से, ओला इलेक्ट्रिक की शेयर की कीमत निफ्टी ऑटो में 4% की गिरावट के मुकाबले 44% गिर गई है।
नियामक गर्मी और ग्राहक शिकायतें
फरवरी में, कंपनी ने स्कूटर पंजीकरण को बाधित करते हुए दो पंजीकरण एजेंसियों के साथ अनुबंध समाप्त कर दिया। हालांकि ओला ने दावा किया कि उसने उस महीने 25,000 वाहनों को बेच दिया था, केवल लगभग 8,500 पंजीकृत थे, जो सड़क परिवहन और राजमार्ग मंत्रालय, भारी उद्योग मंत्रालय और भारत के प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड मंत्रालय से जांच कर रहे थे।
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सड़क मंत्रालय को एक स्पष्टीकरण में, कंपनी ने बताया कि फरवरी की बिक्री टैली में इसके अभी तक रहने वाले ई-बाइक रोडस्टर एक्स के लिए लगभग 1,400 पुष्टि किए गए आदेशों को शामिल किया गया था। इस मॉडल के लिए डिलीवरी मई में शुरू होने वाली है।
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इस बीच, कई ग्राहकों ने पूर्ण भुगतान के बाद देरी से प्रसव के बारे में शिकायत करने के लिए सोशल मीडिया का सहारा लिया है। ए टकसाल दिल्ली, मुंबई और बेंगलुरु के सात दुकानों पर चेक करें कि पंजीकरण की देरी के कारण डिलीवरी की समयसीमा 20-45 दिनों तक बढ़ गई थी।
