(ब्लूमबर्ग ओपिनियन) – फेडरल रिजर्व अपने वार्षिक तनाव परीक्षणों द्वारा बनाई गई बैंक कैपिटल डिमांड्स में महंगे उतार -चढ़ाव को कम करने का लक्ष्य रखता है। लेकिन बड़े ऋणदाता अधिक राहत के लिए जोर दे रहे हैं जबकि केंद्रीय बैंक राजनीतिक रूप से कमजोर हो गया है और कुछ बोर्ड के सदस्य व्हाइट हाउस को खुश करने के लिए उत्सुक हैं। फेड को सावधान रहना चाहिए कि एक टुकड़े -टुकड़े तरीके से कई अलग -अलग नियामक परिवर्तनों से निपटने के द्वारा बहुत अधिक कुछ नहीं दिया जाए। बड़े बैंकों की पूंजी आवश्यकताओं की एक एकीकृत समीक्षा पर चर्चा करने के लिए अगले महीने उद्योग के नेताओं और नियामकों की एक सभा, जिसे फेड द्वारा गुरुवार को घोषित किया गया था, शुरू करने के लिए जगह है।
वित्तीय सुरक्षा अभी कमजोर है। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प विकास को बढ़ावा देने और रिपब्लिकन को जलवायु जोखिमों और विविधता के प्रयासों पर राजनीतिक ध्यान के रूप में देखते हैं। इसी समय, ट्रम्प ने कम ब्याज दरों को कम करने के लिए कुर्सी जेरोम पॉवेल को हाउंड करके फेड स्वतंत्रता को कम करने की कोशिश की है। प्रमुख बोर्ड के सदस्यों ने हाल ही में शुरुआती कटौती का समर्थन किया है।
पॉवेल को खुद भी बैंक पर्यवेक्षकों द्वारा कथित ओवररेच पर विनम्र पाई खाने के लिए, प्रतिष्ठित जोखिम के प्रिज्म के माध्यम से उद्योग उधार निर्णयों को प्रभावित करने के लिए – अब उन्होंने आदेश दिया है कि बैंक आकलन से हटा दिया जाए। सेंट्रल बैंक ने अमेरिकी पूंजी नियमों को अपडेट करने और उन्हें अंतरराष्ट्रीय बेसल मानकों के अनुरूप लाने के अपने प्रयास में बुरी तरह से ठोकर खाई, जिसके कारण पिछले साल अमेरिकी नियामकों द्वारा एक अपमानजनक चढ़ाई हुई।
इस वर्ष के तनाव परीक्षण के परिणाम आज होने वाले हैं और फेड भी पहले बदलाव के लिए योजनाओं पर बाजारों को अपडेट कर सकता है कि परिणाम बैंकों पर कैसे लागू होते हैं। 2020 के बाद से, इस परीक्षण के परिणामों का उपयोग बड़े बैंकों की न्यूनतम पूंजी आवश्यकताओं के एक चौथाई और आधे के बीच गणना करने के लिए किया जाता है, लेकिन क्योंकि परीक्षण प्रत्येक वर्ष अलग -अलग होते हैं, इसमें शामिल राशियों में अलग -अलग होते हैं। जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी, गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक और बाकी ने देखा है कि उनकी पूंजी को अरबों डॉलर की आवश्यकता होती है।
फेड में नियम, लागत और अनिश्चितता के बारे में शिकायतों के लिए सहानुभूति, भिन्नता को सीमित करने के लिए औसतन दो साल के परिणामों का उपयोग शुरू करने की योजना बना रहे हैं। आम तौर पर, बैंकों को सेट होने के तीन महीने बाद अपनी नई आवश्यकता को पूरा करना होगा: परिणाम के बाद अक्टूबर तक प्रत्येक जून को जारी किया जाता है। उद्योग वर्ष के अंत तक एक चरण-इन अवधि चाहता है। यह समझदार चौरसाई सिस्टम की सुरक्षा को कम किए बिना बैंकों की योजना की सहायता कर सकता है।
हालांकि, लॉबी समूह जैसे कि वित्तीय सेवा मंच, जो आठ सबसे बड़े उधारदाताओं का प्रतिनिधित्व करता है, और बैंक नीति संस्थान अधिक चाहते हैं। सबसे पहले, उन्होंने पूछा है कि बैंकों को किसी भी वृद्धि को सीमित करने के लिए औसत का उपयोग करते हुए आवश्यकताओं में किसी भी कटौती का पूरा लाभ लेने की अनुमति दी जाती है। तर्क यह है कि पूंजी जोड़ने की लागत असममित है और इसलिए औसत असममित बनाने का औचित्य भी है।
जाहिर है, यह स्व-सेवा है। यह समय के साथ कम पूंजी की ओर बढ़ने का पक्ष लेगा। यह तर्क का केवल एक पक्ष है: इक्विटी जारी करने के लिए विषमता है कि फेड के बारे में चिंता करनी चाहिए, जो सिस्टम की स्थिरता के लिए एक अतिरिक्त जोखिम पैदा करता है। कम पूंजी की आवश्यकता होती है, यह मौका उतना ही अधिक होता है कि कुछ बैंक अपने सभी नुकसान और विफल होने में असमर्थ हैं। यदि इसका उपयोग किया जा रहा है, तो दोनों तरीकों को लागू करना चाहिए।
अतिरिक्त मांगों की लागत अभी कुछ हद तक अकादमिक है क्योंकि सभी सबसे बड़े बैंकों में आवश्यकताओं पर महत्वपूर्ण अतिरिक्त इक्विटी है, और इस वर्ष का परीक्षण पिछले साल की तुलना में कम था, इसलिए अधिकांश बैंकों के लिए मांगों में कटौती का मतलब व्यापक रूप से उम्मीद है।
उद्योग में अपनी इच्छा सूची में अधिक पर्याप्त, दीर्घकालिक परिवर्तन भी हैं। सबसे पहले, अधिक पारदर्शिता है कि तनाव परीक्षण ने पूंजी की जरूरतों की फेड की गणना में कैसे खिलाते हैं। इस प्रक्रिया में हाल के वर्षों में अधिक अपारदर्शी और कम अनुमानित हो गया है, जो बैंकों को चोट पहुंचाता है। लेकिन बहुत अधिक पारदर्शिता के खिलाफ तर्क यह है कि ऋणदाता परिणाम खेल सकते हैं। हालांकि, इससे भी बदतर यह है कि बैंक फेड के फैसलों को चुनौती देने के लिए इसका उपयोग करना चाहते हैं। “यह फर्मों को सार्थक रूप से उनके पुनर्विचार की तलाश करने में सक्षम करेगा [capital] आवश्यकता, “एफएसएफ ने सोमवार को नीति निर्माताओं को एक पत्र में लिखा।
यह एक गड़बड़ होगी। अस्पष्टता के साथ समस्याएं हैं, लेकिन नियामकों के पास कुछ शक्ति और विवेक होना चाहिए। उनका काम करदाताओं और वित्तीय प्रणाली की सेवा करना है, न कि हर साल महंगी अपील और तर्कों में बंधे होना।
एक अन्य उद्योग की शिकायत तनाव परीक्षण द्वारा निर्धारित पूंजी आवश्यकताओं और आधार न्यूनतम के बीच कुछ जोखिमों की दोहरी गिनती है जो व्यापक अमेरिकी पूंजी नियमों से बहती है। यह एक उचित शिकायत है और अंतरराष्ट्रीय मानकों के अनुरूप अमेरिकी नियमों को अपडेट करने के लिए 2023 में शुरू किए गए फेड के प्रस्ताव के साथ एक बड़ी समस्या थी। उस प्रस्ताव को, अमेरिका में “बेसल III एंडगेम” का नाम दिया गया है, जिसे पिछले साल खींचे जाने के बाद फिर से लिखा जा रहा है।
हालांकि, जवाब, तनाव परीक्षण से प्राप्त पूंजी को कमजोर करने के लिए नहीं है – विशेष रूप से अमेरिका के “एंडगेम” के पूरा होने से पहले। सबसे अच्छा समाधान इन तत्वों को एक ही काम के एक टुकड़े के रूप में एक साथ फिर से परिभाषित करना है और एक परिणाम सुनिश्चित करना है जो सभी पक्षों के लिए कुशल और समझ में आता है (जहां तक संभव हो) एक तरह से स्थिर और सुरक्षित पूंजी स्तर निर्धारित करता है।
मेरा विचार है कि बैंकों की पूंजी आवश्यकताओं का विशाल बहुमत मुख्य पूंजी नियमों (बेसल एंडगेम) के तहत निर्धारित किया जाना चाहिए, अन्य देशों की तरह। नियामकों को अतिरिक्त आवश्यकताओं को लागू करने के लिए भी विवेक होना चाहिए यदि व्यक्तिगत बैंक अपने मॉडल से साथियों की तुलना में अपने मॉडल से बहुत अधिक जोखिम निचोड़ रहे हैं, या जोखिम प्रबंधन या शासन पर गिरते हैं जो उनके अस्तित्व को खतरे में डालते हैं। तनाव परीक्षण चरम या असामान्य जोखिमों के लिए एक चेतावनी प्रणाली होनी चाहिए – मुख्य पूंजी नियम हमें बैंकों की सुरक्षा के बारे में क्या बताते हैं, इस पर एक समझदारी जांच करें। यदि यह मामला होता, तो औसत या पारदर्शिता के आसपास बहस अप्रासंगिक होगी।
मिशेल बोमन, फेड बोर्ड के सदस्य अब बैंक नियमों के प्रभारी हैं – और हाल ही में ब्याज दर में कटौती के लिए एक परिवर्तित – ने उद्योग के अधिकारियों के रूप में पूंजी के नियमों को एक साथ कैसे काम किया है, इसकी समग्र समीक्षा के विचार को बढ़ावा दिया है। यह टुकड़ा सौदेबाजी से बेहतर होगा जो एक हजार कटौती से वित्तीय सुरक्षा की मृत्यु का कारण बन सकता है।
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यह कॉलम लेखक के व्यक्तिगत विचारों को दर्शाता है और जरूरी नहीं कि संपादकीय बोर्ड या ब्लूमबर्ग एलपी और उसके मालिकों की राय को प्रतिबिंबित करता है।
पॉल जे। डेविस बैंकिंग और वित्त को कवर करने वाले एक ब्लूमबर्ग राय स्तंभकार हैं। पहले, वह वॉल स्ट्रीट जर्नल और फाइनेंशियल टाइम्स के लिए एक रिपोर्टर थे।
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