क्रिप्टो उद्योग एक प्रमुख नियामक मील के पत्थर के कगार पर है, और यह डिजिटल संपत्ति को अमेरिकी सरकार के लिए धन का एक महत्वपूर्ण स्रोत बन सकता है। मंगलवार को, सीनेट ने जीनियस एक्ट पारित किया, जो स्टैबेकॉइन के लिए एक नियामक ढांचा देता है, इसे द्विदलीय समर्थन के साथ प्रतिनिधि सभा को भेजता है। ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेन्ट ने एक्स पर एक पोस्ट में बिल की प्रशंसा करते हुए कहा कि एक विनियमित और बढ़ते स्टैबेलोइन बाजार अमेरिकी सरकारी ऋण के लिए नए खरीदार बना सकता है। “एक संपन्न स्टैबेलकॉइन इकोसिस्टम अमेरिकी ट्रेजरी के लिए निजी क्षेत्र से मांग को बढ़ाएगा, जो स्टैबेलकॉइन को वापस कर देगा। यह नई मांग सरकार उधार लेने की लागत को कम कर सकती है और राष्ट्रीय ऋण पर लगाम लगाने में मदद कर सकती है। यह दुनिया भर में लाखों नए उपयोगकर्ताओं-डॉलर-आधारित डिजिटल परिसंपत्ति अर्थव्यवस्था तक भी आगे बढ़ सकता है।” “यह शामिल सभी के लिए एक जीत-जीत है” सटीक आकार स्टेबलकॉइन बाजार भविष्य में पहुंच सकता है, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है, लेकिन ऐसा प्रतीत होता है कि अमेरिकी सरकार के पास इसे बेचने के लिए बहुत अधिक ऋण होगा। कांग्रेस के बजट कार्यालय का गतिशील स्कोर – जो आर्थिक विकास जैसे कारकों में कानून के संभावित परिवर्तनों को ध्यान में रखता है – ने कहा कि हाल ही में पारित कर और खर्च करने वाले बिल ने 2025 से 2034 तक कुल घाटे को $ 3.4 ट्रिलियन तक बढ़ा दिया, जिसमें ब्याज लागत भी शामिल है। बेयर ट्रैप्स रिपोर्ट में रणनीतिकार, रॉबबर्ट वैन बैटेनबर्ग के अनुसार, यूएस डॉलर-डिलोमिनेटेड स्टैबेकॉइन बाजार का वर्तमान आकार लगभग 230 बिलियन डॉलर से $ 250 बिलियन है, और एक सिद्धांत है कि एक स्पष्ट नियामक ढांचा व्यापक गोद लेने में मदद कर सकता है। कई प्रमुख तकनीक और उपभोक्ता कंपनियां कथित तौर पर अपने स्वयं के स्टेबेलकॉइन जारी करने या मौजूदा सिक्कों का उपयोग अधिक बार की खोज कर रही हैं। Bessent ने पहले मई में हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी को बताया था कि “अटकलें” है कि स्टैबेकॉइन बाजार “डिजिटल परिसंपत्तियों से अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों के लिए अगले कुछ वर्षों में $ 2 ट्रिलियन की मांग तक हो सकता है।” वैन बैटेनबर्ग ने कहा कि बाजार में $ 2 ट्रिलियन फिगर को पार किया जा सकता है, अगर स्टैबेलिन्स पारंपरिक क्रेडिट कार्ड भुगतान नेटवर्क से बाजार हिस्सेदारी लेना शुरू करते हैं, वैन बैटनबर्ग ने कहा। Stablecoin बिल भी ऐसे समय में आता है जब वॉल स्ट्रीट ने विदेशी निवेशकों और सरकारों के बारे में अमेरिकी संपत्ति से दूर होने के बारे में झल्लाहट करना शुरू कर दिया है। हौन वेंचर्स के संस्थापक और सीईओ और कॉइनबेस बोर्ड के पूर्व सदस्य केटी हॉन ने शुक्रवार को “स्क्वॉक बॉक्स” पर कहा कि स्टैबेल्कोइन उद्योग पहले से ही अमेरिकी ट्रेजरी की दुनिया में 14 वां सबसे बड़ा धारक है, जो जर्मनी और नॉर्वे जैसे राष्ट्रों से आगे है, और नए कानून को बढ़ने में मदद करनी चाहिए। “मैं नियामक स्पष्टता और सड़क के अधिक नियमों के लिए पूछ रहा हूं, और मुझे लगता है कि जीनियस अधिनियम बिल्कुल वैसा ही है,” हॉन ने कहा। Stablecoins काम कैसे स्टैबेलकोइन एक प्रकार की डिजिटल मुद्रा है जिसका उपयोग अक्सर क्रिप्टो ट्रेडिंग को सुविधाजनक बनाने के लिए किया जाता है, लेकिन अन्य प्रकार के लेनदेन के लिए भी काम कर सकता है। वे एक निर्धारित मूल्य पर “स्थिर” होने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। कुछ स्टैबेकॉइन ने अतीत में चिंताओं पर जांच की है कि उनके भंडार अपर्याप्त थे या तंत्र पर निर्भर थे जो बाजार के तनाव के समय में अविश्वसनीय होंगे। सीनेट बिल स्टैबेकॉइन्स के लिए कॉल करता है, जिसमें यूएस मुद्रा, यूएस ट्रेजरी बिल, पुनर्खरीद समझौतों-या “रेपो” सहित अत्यधिक तरल परिसंपत्तियों द्वारा कम से कम 1-टू -1 आधार पर समर्थित किया जाना है-ट्रेजरी सिक्योरिटीज, सरकारी मनी मार्केट फंड और सेंट्रल बैंक रिजर्व डिपॉजिट द्वारा समर्थित। एक स्टैबेकॉइन के भंडार का एक उदाहरण सर्कल के खुलासे में पाया जा सकता है, जो इस महीने की शुरुआत में सार्वजनिक हो गया था और इसके स्टॉक को देखा है। सर्कल के CRCL 1M माउंटेन शेयर IPO के बाद से बढ़ गए हैं। सर्कल के आईपीओ प्रॉस्पेक्टस से पता चलता है कि इसके स्टैबेकॉइन भंडार का अधिकांश हिस्सा एक ब्लैकरॉक वाहन में आयोजित किया जाता है जिसे सर्किल रिजर्व फंड कहा जाता है। उस फंड की होल्डिंग्स अल्पकालिक अमेरिकी ट्रेजरी ऋण और ट्रेजरी पुनर्खरीद समझौतों के बीच लगभग 50-50 विभाजित हैं। यदि जीनियस अधिनियम को वर्तमान में लिखा गया है, तो स्टैबेलकॉइन कंपनियों को यह प्रमाणित करने की आवश्यकता होगी कि वे पंजीकृत सार्वजनिक लेखा कंपनियों की निगरानी के साथ मासिक आधार पर इन होल्डिंग्स को प्रमाणित करें। अमेरिका में एक बढ़ते स्टैबेकॉइन उद्योग को जोखिम में सरकार की ऋण वित्त पोषण की समस्या को पूरी तरह से ठीक करने की संभावना नहीं है, और यह अतिरिक्त जोखिमों को पेश कर सकता है। गैर-लाभकारी समूह बेटर मार्केट्स जीनियस एक्ट का विरोध करते हैं, और इसके नीति निदेशक अमांडा फिशर ने एक बयान में कहा कि बिल “स्टैबेकॉइन कंपनियों की रन, दिवालिया होने और करदाता-वित्त पोषित बेलआउट के लिए संवेदनशीलता को नजरअंदाज करता है।” ट्रेजरी बाजार के लिए एक फंडिंग स्रोत के रूप में उद्योग पर गिनती भी मुश्किल हो सकती है। द बीयर ट्रैप्स रिपोर्ट के संस्थापक लॉरेंस मैकडॉनल्ड्स ने चेतावनी दी कि स्टैबेकॉइन्स से अतिरिक्त मांग को विकसित होने में समय लगेगा, जबकि अमेरिकी ट्रेजरी को अगले वर्ष में महत्वपूर्ण मात्रा में ऋण प्रतिभूतियों को जारी करने की आवश्यकता होगी। मैकडॉनल्ड्स ने यह भी कहा कि, जबकि अल्पकालिक ऋण की ब्याज लागत 30 साल की ट्रेजरी की तुलना में सस्ती है, बॉन्ड बाजार के शॉर्ट-एंड पर इतनी अधिक निर्भरता देशों के लिए एक समस्या हो सकती है। “अगर कुछ गलत हो गया, तेल कहने के मामले में, और इससे रोका गया [Federal Reserve] काटने से, फिर आप लंबे समय के लिए एक उच्च बिल दर रखने जा रहे हैं और घाटा नियंत्रण से बाहर सर्पिल होने जा रहा है, “मैकडॉनल्ड्स ने कहा। देखो: कॉइनबेस के शेयरों में वृद्धि के रूप में निवेशकों ने हमें स्टेबेलकॉइन नियमों का अनुमान लगाया है
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How the stablecoin bill gives Treasury Secretary Bessent a new tool to fund the U.S. deficit
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