फंड, लॉन्चबाय कैपिटल नाम के तहत एक सामान्य साझेदारी, विकास-चरण कंपनियों में $ 25-50 मिलियन निवेश पर ध्यान केंद्रित करेगी, जो सिन्हा के अनुसार, एक अंडरस्टैंडेड सेगमेंट है।
सिन्हा ने कहा, “अधिकांश वैश्विक फंड, साथ ही बड़े भारतीय पीई फंड, अब अधिक खरीद-केंद्रित हैं,”
“$ 25-50 मिलियन निवेश रेंज में, एक अंतर है,” उन्होंने कहा, इसे “लापता मध्य” के रूप में वर्गीकृत करते हुए।
केकेआर, टीपीजी, कार्लाइल, ब्लैकस्टोन, एडवेंट इंटरनेशनल, बैन कैपिटल, या पग जैसी वैश्विक पीई फर्मों ने भारत में $ 250 मिलियन से $ 1 बिलियन के चेक लिखना पसंद किया।
पिछले एक दशक में, केडारा कैपिटल, क्राइसापिटल, मल्टीपल्स और ट्रू नॉर्थ जैसी घरेलू-विकसित पीई फर्मों ने भी अपने लक्ष्य निवेश के आकार को बढ़ाकर $ 50-100 मिलियन तक बढ़ा दिया है।
यह बहुत कम पीई फर्मों को उप-$ 50 मिलियन श्रेणी में निवेश करने के लिए तैयार करता है। उनमें से कुछ जो विशिष्ट क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जैसे कि उपभोक्ता और स्वास्थ्य सेवा।
“पीई निवेश दृष्टिकोण के साथ इस सेगमेंट में काम करने वाली कुछ फर्मों में एमिकस कैपिटल, गाजा कैपिटल, क्रेगिस, टीवीएस कैपिटल, ए 91, जशविक कैपिटल की पसंद शामिल हैं, और फिर नॉरवेस्ट वेंचर पार्टनर्स, लाइटस्पीड ग्रोथ, पीकएक्सवी ग्रोथ, और तेजी से विकास की पसंद हैं। निवेश बैंक डीसी सलाहकार भारत।
“तो, पीई में, यह वास्तव में एक काफी उथली सूची है। अमेरिका और यूरोपीय बाजार में, निम्न मध्य-बाजार पीई फर्म $ 25-50 मिलियन इक्विटी चेक के साथ खरीद सौदों करते हैं, जो भारत में पूरी तरह से गायब है,” उन्होंने कहा।
वीसी फर्म आमतौर पर शुरुआती-चरण, उच्च-विकास फर्मों, ज्यादातर स्टार्टअप्स को वापस करते हैं और उच्च रिटर्न की उम्मीद करते हैं। पीई फर्म सिद्ध व्यापार मॉडल और विकास-चरण फर्मों में निवेश करते हैं।
नए निधियों के लिए चुनौतियां
हालांकि लॉन्चबाय कैपिटल अभी भी कॉर्पस आकार पर चर्चा कर रहा है, यह संभवतः $ 250 मिलियन को लक्षित करेगा। यह भी सह-निवेशों में लगभग $ 150 मिलियन का पूल होने की उम्मीद करता है।
फर्म उपभोक्ता, प्रौद्योगिकी, औद्योगिक, व्यावसायिक सेवाओं, स्वास्थ्य सेवा और वित्तीय सेवाओं जैसे क्षेत्रों में निवेश करेगी।
यह वेंचर दांव नहीं लगाएगा और पीई-शैली के दांव के लिए स्थापित कंपनियों को देखेगा।
सिन्हा ने कहा, “यह भारत के लिए भी सही समय है। अधिकांश पश्चिमी निवेशकों को चीन के लिए एक विकल्प की आवश्यकता है। अपने वैश्विक संबंधों और एक या दो भारतीय सामान्य भागीदारों के अलावा, उन्हें नए फंड जोड़ने की आवश्यकता है। कुछ सीमित भागीदारों को अभी तक भारत पीई के लिए आवश्यक जोखिम नहीं है,” सिन्हा ने निवेशकों के बारे में कहा कि फर्म ने टैप करने की उम्मीद की है।
नए फंड हाउसों के लिए प्रमुख चुनौती यह है कि अधिकांश सीमित भागीदार पहली बार फंड मैनेजरों में निवेश करने से बचते हैं।
सिन्हा, अब अपने शुरुआती 50 के दशक में, हालांकि, यह शर्त लगा रही है कि, अपने स्टोर किए गए पीई करियर को देखते हुए, उन्हें पहली बार फंड मैनेजर नहीं माना जाएगा।
वह 2011 तक सिंगापुर राज्य के निवेशक टेमासेक होल्डिंग्स के लिए भारत प्रमुख थे। इसके बाद, उन्होंने 2021 में भारत के क्वैसी-सॉवरिन फंड नीफ में शामिल होने से पहले लगभग 10 साल टाटा कैपिटल के टाटा अवसरों कोष के रूप में बिताए, जो कि $ 2 बिलियन-प्लस रणनीतिक अवसर निधि के लिए CIO के रूप में थे।
उनके पिछले सफल निवेशों में से कुछ में मणिपाल अस्पतालों से NIIF के बाहर निकलना और वरोक इंजीनियरिंग पर टाटा कैपिटल की शर्त शामिल है, जिसमें मल्टीबैगर रिटर्न प्राप्त हुआ।
सिन्हा ने 2020 में लॉन्चबाय कैपिटल के साथ अपने दम पर शुरू करने की कोशिश की, लेकिन पोस्ट-कोविड यात्रा प्रतिबंध ने धन उगाहने को चुनौतीपूर्ण बना दिया।
इस बार, वह एक पूर्व सहयोगी के साथ साझेदारी करने की उम्मीद करता है, जो जल्द ही उसके साथ जुड़ने की उम्मीद है।
सिन्हा ने कहा, “विचार यह है कि एक प्रकार की व्यापक-आधारित स्वामित्व संरचनाएं हों और एक स्थायी संस्थान का निर्माण करें, जहां जो लोग स्रोत सौदा करते हैं, वे मूल्य निर्माण करते हैं, और फिर बाहर निकलने का प्रबंधन करते हैं, वे लोग हैं जो फर्म के मालिक हैं,” सिन्हा ने कहा।
