यह सब वापस है: यह एक दूसरे डोनाल्ड ट्रम्प प्रेसीडेंसी और रिपब्लिकन प्रशासन की अमेरिका में सौदा करने के लिए क्या मतलब होगा, इसकी स्वाभाविक व्याख्या है। लेकिन विलय और अधिग्रहण बैंकरों को अर्जित होने से पहले बोनस खर्च नहीं करना चाहिए। यदि राष्ट्रपति जो बिडेन का कंबल एम एंड ए के बारे में संदेह है, तो विलय नियंत्रण का अगला युग “कुछ भी हो जाता है” के बजाय अप्रत्याशित और मनमाना हो सकता है।
बिडेन और उनके हस्तक्षेपवादी संघीय व्यापार आयोग के प्रमुख लीना खान के तहत, डिफ़ॉल्ट स्थिति अधिग्रहण पर कड़ी मेहनत करने के लिए है। दर्शन उपभोक्ताओं को उठाए गए कीमतों के जोखिम से बचाने से परे है। श्रमिकों की शक्ति उनके श्रम के लिए उचित वेतन प्राप्त करने की भी एक बड़ी चिंता का विषय है। यहां तक कि स्टीफन किंग जैसे अमीर लेखकों ने लगभग 250,000 डॉलर की पांडुलिपियों के लिए गहन बोली युद्धों को बनाए रखने के लिए एक प्रकाशन सौदे को विफल करते हुए, न्याय विभाग के साथ सुकून पाया। यह डील-मेकिंग के बाहर इसी तरह की थीम वाली पहल के अनुरूप था, जैसे कि एफटीसी के रोजगार अनुबंधों में गैर-प्रतिस्पर्धा खंडों पर प्रतिबंध लगाने के लिए।
एंटी-एम एंड ए स्टांस से कुछ राउबैक की उम्मीद की गई थी, चाहे ट्रम्प या प्रतिद्वंद्वी कमला हैरिस ने व्हाइट हाउस जीता। दोनों उम्मीदवारों के पास बैकर्स थे जो खान को बदलते थे-टेस्ला इंक से लेकर अरबपति एलोन मस्क से लिंक्डइन के सह-संस्थापक रीड हॉफमैन तक। विलय की मंजूरी का एक अधिक स्पष्ट ढील आमतौर पर रिपब्लिकन के तहत अनुमानित होगी। ठोस परिवर्तनों में एक समस्याग्रस्त लेनदेन के रूप में योग्यता के लिए सीमा को बढ़ाना शामिल हो सकता है। प्रतिस्पर्धा का समर्थन करने वाले एक तरह से अधिग्रहण को चलाने के लिए विभाजन या प्रतिबद्धताओं को स्वीकार करके एंटीट्रस्ट मामलों को निपटाने के लिए एक बड़ा खुलापन भी हो सकता है।
ट्रम्प की व्यापक जीत के बाद, इस तरह के विचारों ने निवेश बैंकों के लिए स्टॉक-प्राइस लाभ में योगदान दिया, जो लेनदेन पर सलाह देने वाली फीस की सलाह देते हैं।
बिडेन-युग के दृष्टिकोण का एक डायलिंग बैक, वास्तव में, कुछ समझ में आ सकता है। टेकओवर को अवरुद्ध करने के लिए एक पूर्वाभास उपभोक्ताओं और श्रमिकों के लिए अच्छा लग सकता है। व्यवहार में, एंटीट्रस्ट जांच में शामिल सरासर समय और व्यय अधिक चयनात्मकता के लिए एक तर्क है। क्रोगर कंपनी का प्रतिद्वंद्वी सुपरमार्केट अल्बर्ट्सन कॉस के $ 25 बिलियन का अधिग्रहण, वॉलमार्ट इंक के लिए एक बड़ा चैलेंजर बनाना, अभी भी संयोजन की घोषणा के दो साल से अधिक समय बाद अंतिम फैसले का इंतजार कर रहा है। डिफ़ॉल्ट जोखिमों से डील की जांच करना मुख्य अधिकारियों पर एक निवारक प्रभाव है, यहां तक कि एम एंड ए का प्रयास भी। क्यों परेशान है अगर एक लंबी नियामक लड़ाई अपरिहार्य है और एक ब्लॉक की संभावना के रूप में माना जाता है? टाई-अप जो ग्राहकों और स्टॉकहोल्डर्स दोनों के लिए अच्छा हो सकता है, शायद परिणामस्वरूप नहीं हो रहा है।
बिडेन दृष्टिकोण कम से कम अस्पष्ट था। आगे जो आता है वह स्पष्ट है। यदि ट्रम्प खान को अपनी नियुक्ति के साथ बदल देते हैं, तो यह आवश्यक रूप से वर्तमान मोडस ऑपरेंडी के साथ एक कट्टरपंथी ब्रेक को चिह्नित नहीं करेगा। उपराष्ट्रपति-चुनाव जेडी वेंस ने खान का खुले तौर पर समर्थन किया है, विशेष रूप से बड़ी टेक फर्मों को लेने में, और एम एंड ए पर कुछ तंग कर्बों का समर्थन किया है। ट्रम्प, उनके साइडकिक्स, रिपब्लिकन सांसदों और बैकर्स को एंटीट्रस्ट पर गठबंधन करने के बारे में सोचना भोला होगा।
ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के वरिष्ठ मुकदमेबाजी विश्लेषक जेनिफर री कहते हैं, “वर्तमान आक्रामक दृष्टिकोण के कुछ पहलू चिपकेंगे।” “रिपब्लिकन अब समान रूप से डेमोक्रेट की तुलना में अधिक व्यापार के अनुकूल नहीं हैं।”
इसके अलावा, इतिहास इस विचार को मानता है कि सौदा निर्माताओं को एक मुफ्त पास मिलेगा। न्याय विभाग ने 2017 में सीएनएन-मालिक टाइम वार्नर के एटी एंड टी इंक के अधिग्रहण को ब्लॉक करने का प्रयास किया। यह अत्यधिक महत्वाकांक्षी था-इस मुद्दे पर एक तथाकथित ऊर्ध्वाधर विलय था जिसमें संचार उद्योग में बहुत अलग पदों पर कब्जा करने वाली कंपनियां शामिल थीं। सूट विफल हो गया, लेकिन यह तथ्य लॉन्च किया गया था।
बहुत कुछ, निश्चित रूप से, इस बात पर निर्भर करता है कि एंटीट्रस्ट एजेंसियों में प्रमुख पदों पर कब्जा करने के लिए कौन समाप्त होता है। बारी -बारी से निर्णयों में राष्ट्रपति के विचार, विलय की मंजूरी एक फिसलन जानवर बन सकती है। जैसा कि Rie बताता है, प्रवर्तन “राष्ट्रपति-चुनाव डोनाल्ड ट्रम्प के कंपनियों या उद्योगों के बारे में विचार के आधार पर विचारधारा हो सकता है।” बैंकर सौदा करने के मूल्य पर सवाल उठाते हुए एक कट्टर नीति के अंत को खुश कर सकते हैं। जोखिम यह है कि इस प्रकार एक स्पष्ट नीति द्वारा कम और अधिक से अधिक संचालित होता है। ब्लूमबर्ग की राय से अधिक:
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क्रिस ह्यूजेस एक ब्लूमबर्ग ओपिनियन कॉलमिस्ट कवरिंग डील है। इससे पहले, उन्होंने रॉयटर्स ब्रेकिंगव्यू, द फाइनेंशियल टाइम्स और द इंडिपेंडेंट न्यूजपेपर के लिए काम किया।
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