पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (पीएमएस) व्यवसाय का विस्तार करना कठिन है, सीमित संख्या में समृद्ध व्यक्तियों और उच्च निवेश टिकट आकारों को देखते हुए। इसके विपरीत, एक म्यूचुअल फंड व्यवसाय पैमाने के लिए बहुत आसान है, क्योंकि निवेश का आकार बहुत छोटा है और इस प्रकार जनता के लिए सुलभ है। यह प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) से म्यूचुअल फंड लाइसेंस प्राप्त करने के लिए पोर्टफोलियो मैनेजर्स की भीड़ बताता है।
रिलायंस म्यूचुअल फंड के पूर्व मुख्य निवेश अधिकारी सुनील सिंघानिया द्वारा स्थापित, अबककस एसेट मैनेजर भारत के आठवें सबसे बड़े पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (पीएमएस) प्रदाता हैं और उनकी संपत्ति मूल्य है ₹पीएमएस के तहत 18,010 करोड़, एसोसिएशन ऑफ पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज (एपीएमआई) के आंकड़ों के अनुसार।
प्रबंधन (AUM) के तहत इसकी कुल संपत्ति पर हैं ₹पीएमएस, वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ), और निजी इक्विटी व्यवसाय सहित 32,542 करोड़। फर्म वर्तमान में तीन पीएमएस रणनीतियाँ, पांच एआईएफ और एक निजी इक्विटी फंड प्रदान करती है।
खुदरा धक्का बढ़ता है
चर्चाओं से अवगत एक व्यक्ति के अनुसार, योजनाएं एक नवजात मंच पर हैं और अबककस के प्रबंधन ने अभी तक इसके बारे में जाने का मन नहीं बनाया है। एक दूसरा व्यक्ति जिसने नाम नहीं दिया, उसने कहा कि पोर्टफोलियो प्रबंधन से जाना – उच्च नेटवर्थ व्यक्तियों के लिए डिज़ाइन किया गया – म्यूचुअल फंड के लिए जहां खुदरा निवेशकों के पास पाई का एक बड़ा हिस्सा है, एक तार्किक प्रगति है। यहां के दोनों व्यक्ति पहले उद्धृत नहीं हैं।
Abakkus को भेजा गया एक ईमेल प्रेस समय तक अनुत्तरित रहा।
इक्विटी, हाइब्रिड और सॉल्यूशन-ओरिएंटेड स्कीमों में खुदरा निवेशकों ने म्यूचुअल फंड उद्योग में 235 मिलियन निवेशक खातों के 79% के लिए 30 अप्रैल को म्यूचुअल फंड्स ऑफ इंडिया (एएमएफआई) के आंकड़ों के अनुसार, के रूप में जिम्मेदार ठहराया। इन निवेशकों ने 30 अप्रैल को प्रबंधन के तहत औसत म्यूचुअल फंड परिसंपत्तियों का 57% हिस्सा लिया।
इक्विटी म्यूचुअल फंड योजनाएं स्टॉक में अपनी संपत्ति के सेबी नियमों के अनुसार भारत में कम से कम 65% (कम से कम 65%) का निवेश करती हैं। हाइब्रिड योजनाएं परिसंपत्ति वर्गों, मुख्य रूप से इक्विटी और ऋण के मिश्रण में निवेश करती हैं, लेकिन इसमें सोने या अन्य संपत्ति भी शामिल हो सकती है। समाधान-उन्मुख योजनाएं निवेशकों को सेवानिवृत्ति, बच्चों की शिक्षा या विवाह जैसे विशिष्ट वित्तीय लक्ष्यों को पूरा करने में मदद करने के लिए डिज़ाइन की गई हैं।
पीएमएस फर्म प्रवृत्ति का पालन करते हैं
Abakkus Asset Managers का म्यूचुअल फंड सेगमेंट में प्रवेश PMS और AIF खिलाड़ियों के बीच बढ़ती प्रवृत्ति के साथ संरेखित करता है, जो व्यापक म्यूचुअल फंड उद्योग में विस्तार करने की मांग करता है। भारत के म्यूचुअल फंड उद्योग ने हाल के वर्षों में निवेश की एक भीड़ देखी है, जिसमें ऐसी धनराशि का प्रबंधन किया गया है। ₹नवंबर 2020 में 30 ट्रिलियन ₹अप्रैल 2025 में 69.5 ट्रिलियन
विशेषज्ञों ने कुछ लाभों की ओर इशारा किया जो म्यूचुअल फंड दूसरों पर आनंद लेते हैं।
“म्यूचुअल फंड उद्योग बेहतर बाजार की भावना, उच्च वित्तीय साक्षरता और एसआईपी के माध्यम से बढ़ती खुदरा भागीदारी से लाभान्वित होता है,” राज गाइकर, इक्विटी रिसर्च एनालिस्ट, एसएएमसीओ सिक्योरिटीज ने कहा।
उन्होंने कहा कि डिजिटल गोद लेने और निष्क्रिय और अंतर्राष्ट्रीय निधियों में विविधीकरण में वृद्धि म्यूचुअल फंड उद्योग के विकास में और योगदान करेगी।
अधिक खिलाड़ी इसमें शामिल होते हैं
सेबी फाइलिंग के अनुसार, सौरभ मुखर्जी के मार्सेलस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स ने 30 जनवरी को म्यूचुअल फंड लाइसेंस के लिए भी आवेदन किया। मार्सेलस इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के सह-संस्थापक प्रामोड गुब्बी ने कहा कि फर्म को इन-प्रिंसिपल अनुमोदन मिला है।
“छह महीने के भीतर, हमें यह प्रदर्शित करना चाहिए कि हमारे पास आवश्यक कर्मियों, प्रणालियों और प्रक्रियाओं के अनुसार सेबी के नियामक मानकों के अनुसार है। सेबी तब हमारी तत्परता के आधार पर अंतिम अनुमोदन का फैसला करेगा,” गुब्बी ने कहा।
मार्सेलस ने मजबूत प्रतिस्पर्धी लाभ, विवेकपूर्ण पूंजी आवंटन और पारदर्शी लेखांकन प्रथाओं के साथ व्यवसायों पर केंद्रित इक्विटी म्यूचुअल फंड शुरू करने की योजना बनाई है।
इस बीच, निवेश प्रबंधकों से पूछें, नौवें सबसे बड़े पीएमएस के साथ एक एयूएम के साथ ₹17,943 करोड़, ने म्यूचुअल फंड शुरू करने के लिए सेबी से एक-सिद्धांत अनुमोदन भी प्राप्त किया है। इसमें कुल मिलाकर ऑम है ₹25,000 करोड़।
निवेश प्रबंधकों के मुख्य व्यवसाय अधिकारी निमेश मेहता ने कहा, “पोर्टफोलियो मैनेजर म्यूचुअल फंड की ओर बढ़ रहे हैं, क्योंकि निवेशकों की संख्या के मामले में पीएमएस को कितना स्केल कर सकते हैं, इसकी एक सीमा है।”
उन्होंने कहा कि पीएम की तुलना मर्सिडीज जैसे उच्च-अंत वाले वाहन से की जा सकती है, जहां उच्च टिकट आकारों के कारण सीमित खरीदार हैं। “इसके विपरीत, म्यूचुअल फंड बाइक की तरह होते हैं-द्रव्यमान के लिए सुलभ और छोटे शहरों में स्केलेबल। जैसे ही कुछ उच्च अंत कारों की तुलना में लाखों बाइक बेचती हैं, म्यूचुअल फंड व्यापक बाजार में प्रवेश करने में सक्षम होते हैं। हमारे पास भारत में 23 करोड़ एमएफ फोलियोस बनाम लगभग 2 लाख पीएमएस फोलियो हैं।”
कर भत्तों ने अपील को बढ़ावा दिया
इसके अलावा, दीपक शेनॉय की कैपिटलमाइंड पीएमएस को 4 फरवरी को सेबी की इन-प्रिंसिपल अनुमोदन भी मिला है। कैपिटलमाइंड के पास तीन पीएमएस रणनीतियाँ और एक एआईएफ फंड है। अल्फाग्रेप सिक्योरिटीज प्राइवेट लिमिटेड और मोनार्क नेटवर्थ कैपिटल सहित अन्य फर्मों ने भी म्यूचुअल फंड लाइसेंस एप्लिकेशन प्रस्तुत किए हैं। ये एप्लिकेशन वर्तमान में SEBI द्वारा समीक्षा के अधीन हैं और अभी तक इन-प्रिंसिपल अनुमोदन प्राप्त नहीं कर रहे हैं, बाजार नियामक से डेटा दिखाया गया है।
क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग एंड इन्वेस्टमेंट फर्म अल्फाग्रेप इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी, Bhautik Ambani ने इस बात पर प्रकाश डाला कि PMS की तुलना में म्यूचुअल फंड निवेशकों के लिए कहीं अधिक परिचालन रूप से सुविधाजनक हैं।
“म्यूचुअल फंड के साथ, एक निवेशक बस एक बार हस्ताक्षर करता है और वे शुरू करने के लिए तैयार हैं,” अंबानी ने कहा।
इसके विपरीत, पीएमएस को व्यापक प्रलेखन और ऑनबोर्डिंग औपचारिकताओं की आवश्यकता होती है। उन्होंने यह भी बताया कि म्यूचुअल फंड अधिक कर-कुशल हैं। अंबानी ने कहा, “पीएमएस में, निवेशक हर बार टैक्स का बोझ उठाता है जब पोर्टफोलियो मैनेजर सुरक्षा खरीदता है या बेचता है। लेकिन म्यूचुअल फंड में, कर केवल मोचन के समय ही किया जाता है,” अंबानी ने कहा।
अन्य लोग स्विच कर रहे हैं
अन्य भी हैं। यूनीफाई कैपिटल, शुरू में एक पीएमएस खिलाड़ी, ने नवंबर 2024 में म्यूचुअल फंड लॉन्च करने के लिए सेबी की मंजूरी प्राप्त की। इसने इस साल मार्च में अपनी पहली योजना, यूनिफ़ि डायनेमिक एसेट एलोकेशन फंड पेश की। इसी तरह, प्रशांत खेमका का व्हाइटोका कैपिटल मैनेजमेंट 2021 में यस म्यूचुअल फंड प्राप्त करने से पहले एक पीएमएस के रूप में शुरू हुआ। फर्म अब स्वतंत्र निवेश अनुसंधान फर्म वैल्यू रिसर्च के आंकड़ों के अनुसार, 19 म्यूचुअल फंड योजनाओं का प्रबंधन करती है।
मार्च तक, पीएमएस उद्योग का कुल AUM खड़ा था ₹5.1 ट्रिलियन, पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवाओं के एसोसिएशन के अनुसार, जबकि श्रेणी III एआईएफ द्वारा उठाए गए कुल प्रतिबद्धताएं थीं ₹2.3 ट्रिलियन, सेबी के अनुसार। इसकी तुलना में, म्यूचुअल फंड उद्योग की शुद्ध संपत्ति का प्रबंधन करता है ₹AMFI के डेटा के अनुसार 69.9 ट्रिलियन।
