अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प का जोरदार उद्देश्य अमेरिका के आर्थिक मोजो को पुनर्जीवित करना है। यह संतुलित विदेशी व्यापार सभी बयानबाजी नहीं था, लेकिन उनके एजेंडे का एक वास्तविक हिस्सा केवल 2 अप्रैल को घर पर पहुंच गया, जब अमेरिका ने एक टैरिफ शासन बनाया, जिसने अन्य देशों को छोड़ दिया और अर्थशास्त्रियों को अगापे ने छोड़ दिया।
जबड़े को गिरा दिया गया था, तो केवल अमेरिका के आयात की बाधाओं का आकार नहीं था, लेकिन यह सूत्र जो ‘पारस्परिक टैरिफ’ के रूप में बिल किया गया था, उसके लिए इस्तेमाल किया गया सूत्र। प्रत्येक लक्ष्य देश के लिए, 2024 डेटा लिया गया था और इसकी टैरिफ दर आधी अमेरिकी व्यापार घाटे में सेट की गई थी – या इसके माल आयात की अधिकता, डॉलर में, निर्यात पर – इसके आयात के प्रतिशत के रूप में। विली-निली, इसने व्यापार अंतराल को खलनायक का एक आधिकारिक लबादा दिया।
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लेकिन प्रत्येक ट्रेडिंग पार्टनर के साथ एक संतुलन के उद्देश्य से एक नीति युद्ध नहीं जीता जा सकता है। एक क्रूड सादृश्य द्वारा, यह एक कैफे को किसी के कॉफी बिल को कवर करने और हर दुकान पर इसी तरह से करने के लिए माल खरीदने के लिए कहने जैसा है। अमेरिका के आकार का मतलब है कि ऑटार्क का कुछ रूप एक विकल्प है, इसमें कोई संदेह नहीं है, लेकिन यह फ्लिप पक्ष पर एक बड़ा सवाल उठाता है: क्या यह समग्र निवेश को निधि देने के लिए अपनी बचत की उम्मीद करता है?
आखिरकार, संतुलित व्यापार का मतलब यह होगा कि घर पर निवेश किया जाता है, जो राष्ट्रीय बचत से आंशिक रूप से वित्त पोषित होने के बजाय, राष्ट्रीय बचत से आना चाहिए।
क्यों, इस बात पर विचार करें कि जीडीपी क्या है: खपत, सरकारी खर्च, निवेश और निर्यात जोड़ा गया, कम आयात। यदि हम जीडीपी से खपत और राज्य व्यय में कटौती करते हैं, तो हमें राष्ट्रीय बचत मिलती है। इसलिए उत्तरार्द्ध निवेश के बराबर है और व्यापार अंतराल (या माइनस आयात का निर्यात करता है)।
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अब, यदि कोई देश अपने व्यापार अंतर को कम कर देता है, तो पूरे पर शून्य हो जाता है, जो प्रत्येक द्विपक्षीय मामले में इसे करने से कम मुश्किल है, बचत निवेश से मेल खाएगी। हालांकि, एक खुली अर्थव्यवस्था का लाभ यह है कि विदेशी प्रवाह अतिरिक्त निवेश को अपने व्यापार घाटे की सीमा तक अनुमति देता है। यह उदाहरण के लिए, भारत को सूट करता है। यह अमेरिका को बहुत कम बचाने, बहुत उपभोग करने और दूसरों द्वारा वित्तपोषित होने की सुविधा देता है, इस लाभ के साथ दुनिया की मुद्रा के रूप में डॉलर की भूमिका द्वारा बढ़ाया जाता है। यूएस ट्रेजरी बॉन्ड जैसी ‘शून्य-जोखिम’ परिसंपत्तियों के लिए विदेशी मांग ने इसे कम लागत वाले ऋणों का विशेषाधिकार दिया है जो क्रेडिट सस्ते रखकर इसकी समृद्धि को ईंधन देने में मदद करते हैं।
अब तक, एक ‘ग्लोबल सेविंग ग्लूट’ के अपने स्लर्प-अप ने इसे अच्छी तरह से परोसा है, अपने लेनदारों द्वारा सक्षम उत्तेजित उत्तेजना नीतियों द्वारा फुलाए गए विषम परिसंपत्ति बुलबुले को रोकते हुए। ट्रम्प कैंप का मूल ग्राउज़, ऐसा लगता है, यह है कि यूएस फैक्ट्री जॉब्स को खोखला कर दिया गया क्योंकि चीन की तरह निर्यातकों ने अपनी निर्यात आय को ट्रेजरी बॉन्ड में भर दिया, जिससे डॉलर को मजबूत किया और अमेरिका को अपने निर्यात को सस्ता करने और व्यापार प्रवाह को संतुलित करने का मौका देने से इनकार कर दिया।
दी गई, पूंजी प्रवाह अक्सर एक बैलेंसर के रूप में विनिमय दर की भूमिका को विकृत करता है। फिर भी, अमेरिका ने अपनी अर्थव्यवस्था को असमान व्यापार में अपने रोष को लक्षित करके मंदी के जोखिम से अधिक पर रखा है। $ 1 ट्रिलियन से अधिक के असंतुलन में भी पूंजी बहुतायत होती है, जो आंशिक रूप से आंशिक रूप से पूर्ववत हो सकता है। और अगर डॉलर शौक हो जाता है, तो अमेरिका एक महत्वपूर्ण विशेषाधिकार खो देगा।
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काश, ट्रम्प का एंड-गेम एक पहेली बनी हुई है।
जबकि वह दुनिया का अनुमान लगाता रहता है, भारत को परिदृश्य योजना पर दोगुना करना चाहिए। क्या बड़ी पूंजी की शक्ति को अमेरिका से दूर स्थानांतरित करने के संकेत चाहिए, हमें यह तय करने की आवश्यकता होगी कि इस तरह की पारी का विरोध, प्रतिद्वंद्वी या समर्थन करना है या नहीं।
एक ‘एशियाई शताब्दी’ के लिए पूर्व में एक चीन के नेतृत्व वाले सामान्य बाजार से अधिक शामिल करने के लिए, हमें समीक्षा करनी चाहिए कि हम आज के महान-शक्ति प्रतिद्वंद्विता के खेल में कैसे रखे गए हैं, हमारे व्यापार आउटरीच को चौड़ा करें और हर नीतिगत चिकोटी पर नज़र रखें। अमेरिका अभी तक अपने टैरिफ को वापस रोल कर सकता है, लेकिन हम इस पर दांव नहीं लगा सकते।
